Do bản chất phi tập trung và đa múi giờ, thị trường ngoại hối hoạt động 24 giờ một ngày, năm ngày một tuần. Tuy nhiên, mỗi ngày đều có một khoảng thời gian nhất định có thể gây rủi ro cho các nhà giao dịch được gọi là “thời gian hoán đổi” hay thời gian chuyển vị trí. Trong khoảng thời gian ngắn này, thường là khoảng 17:00 giờ New York (hoặc 22:00 giờ GMT), thanh khoản có xu hướng cạn kiệt, spread giãn và biến động giá trở nên cực kỳ bất ổn, dẫn đến trượt giá. Việc hiểu được động lực của thời gian hoán đổi rất quan trọng đối với các nhà giao dịch muốn vượt qua những thách thức và cơ hội mà nó mang lại.
Thời gian hoán đổi là gì?
Thời gian hoán đổi xảy ra khi thị trường forex chuyển từ ngày giao dịch này sang ngày giao dịch khác. Trong thời gian này, các nhà môi giới tính phí hoán đổi (phí qua đêm) (hoặc hoa hồng qua ngày đối với khách hàng từ các quốc gia Hồi giáo) cho các vị thế vẫn còn mở sau một thời gian nhất định. Tùy thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ trong cặp, các nhà giao dịch có thể bị tính phí hoặc ghi nợ khi giữ vị thế qua đêm.
Tuy nhiên, việc hầu hết các nhà cung cấp thanh khoản tạm thời rút khỏi thị trường hoặc giảm hoạt động đáng kể mới là điều khiến thời gian hoán đổi trở nên đặc biệt rủi ro. Trong thời gian này, các tổ chức tài chính và ngân hàng lớn hoạt động như các nhà cung cấp thanh khoản có xu hướng hạn chế hoạt động của họ, khiến thanh khoản cạn kiệt. Do đó, các nhà giao dịch phải đối mặt với một số rủi ro, bao gồm trượt giá, spread tăng và biến động giá mạnh. Tuyệt nhiên đó không phải là lỗi của sàn giao dịchi.
Hậu quả của thanh khoản thấp trong thời gian hoán đổi
1. Giãn spread
Khi các nhà cung cấp thanh khoản tạm thời rút khỏi thị trường, các nhà môi giới có ít nguồn hơn để có được mức giá cạnh tranh. Do đó, họ giãn spread để tính đến sự gia tăng của rủi ro và thiếu cạnh tranh về giá.
Ví dụ: Trên cặp tiền tệ thường có spread trong các phiên giao dịch tích cực là 1 pip, spread có thể tăng lên 10 pip hoặc hơn trong thời gian hoán đổi. Điều này có thể khiến các nhà giao dịch cố gắng mở hoặc đóng vị thế trong thời gian này phải chi trả rất nhiều tiền, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao.
2. Giá tăng đột biến
Một tác động đáng chú ý khác là khả năng xuất hiện biến động giá mạnh và bất ổn gia tăng. Thị trường ít lệnh hơn khiến ngay cả giao dịch nhỏ cũng có thể vượt quá biến động giá, gây ra các đợt tăng hoặc giảm giá đột biến. Các biến động như vậy thường không có cơ sở cơ bản, có thể gây bất ngờ cho các nhà giao dịch và có khả năng làm những người ở vị thế mở kích hoạt lệnh dừng lỗ hoặc mức ngừng giao dịch.
Ví dụ: Việc đặt lệnh thị trường lớn được trong môi trường thanh khoản thấp có thể gây ra biến động giá đáng kể. Đối với nhà giao dịch nắm giữ vị thế lớn, điều đó càng rủi ro hơn vì kể cả một sự thay đổi nhỏ về giá cũng có thể dẫn đến tổn thất lớn tại thời điểm đó.
3. Thanh khoản thấp
Trong thời gian hoán đổi, số lượng người mua và người bán khả dụng giảm dần vì hầu hết các nhà cung cấp thanh khoản đều giảm hoặc ngưng hoạt động. Khi có ít người tham gia trên thị trường hơn, các lệnh sẽ khó tìm được người để mua/bán phù hợp. Điều này tạo ra khoảng trống giá, dẫn đến các giao dịch được thực hiện ở mức giá ít lời hơn. Do đó, thường có sự trượt giá khi nhà giao dịch thực hiện lệnh trong thời gian này, đặc biệt là đối với các lệnh thị trường đảm bảo thực hiện nhưng không đảm bảo giá thực hiện chính xác.
Ví dụ: Một nhà giao dịch đã gửi lệnh mua thị trường bằng EUR/USD trong thời gian hoán đổi với mức giá dự kiến là 1,1400. Do thanh khoản thấp và giá biến động nhanh, lệnh có thể được thực hiện ở mức 1,1410 hoặc 1,1420, dẫn đến trượt giá 10 hoặc 20 pip. Sự trượt giá này có thể sẽ có giá trị bằng không trong điều kiện giao dịch bình thường với spread hẹp hơn và thanh khoản cao hơn.
Trượt giá trong thời gian hoán đổi có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch sử dụng các chiến lược ngắn hạn cần độ chính xác cao như giao dịch lướt sóng hoặc giao dịch trong ngày. Ngay cả một sự trượt giá nhẹ cũng có thể xóa sạch lợi nhuận, biến các giao dịch có lời thành thua lỗ hoặc khuếch đại các khoản lỗ trong các giao dịch đang có xu hướng bất lợi cho nhà giao dịch.
Trượt giá cũng có thể khiến lệnh dừng lỗ được thực hiện ở mức giá thấp hơn nhiều so với dự định. Ví dụ, giả sử một nhà giao dịch đã đặt lệnh dừng lỗ để giảm thiểu thua lỗ ở một mức giá nhất định. Trong trường hợp này, trượt giá có thể đẩy giá thực hiện vượt xa mức đó, dẫn đến thua lỗ lớn hơn dự kiến.
Các nhà giao dịch đòn bẩy đặc biệt dễ gặp rủi ro trượt giá trong thời gian hoán đổi. Ngay cả trượt giá nhẹ cũng có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể ở mức đòn bẩy cao, gây ra nhu cầu gọi ký quỹ hoặc thanh lý tài khoản.
Vậy phải giao dịch như thế nào trong khung thời gian hoán đổi?
Do rủi ro gồm cả trượt giá tăng lên trong thời gian hoán đổi, để giảm thiểu tổn thất, nhà giao dịch nên:
1. Tránh giao dịch trong thời gian hoán đổi
Cách dễ nhất để tránh trượt giá và các rủi ro khác là tránh giao dịch trong khung thời gian hoán đổi. Hầu hết các nhà giao dịch có kinh nghiệm chọn tránh thời gian này bằng cách giao dịch trước hoặc sau đó để tận dụng thanh khoản tốt hơn và spread hẹp hơn.
2. Sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường
Lệnh giới hạn cho phép các nhà giao dịch đặt một mức giá cụ thể để thực hiện giao dịch, giúp tránh trượt giá. Lệnh thị trường được thực hiện ở mức giá tốt nhất có sẵn (có thể khác xa so với mức giá dự kiến trong thời gian hoán đổi), còn lệnh giới hạn cung cấp khả năng kiểm soát thực hiện và sự bảo vệ khỏi các đợt tăng giá đột biến bất ổn.
3. Giảm quy mô vị thế
Bằng cách giảm quy mô vị thế trong thời gian hoán đổi, các nhà giao dịch có thể hạn chế mức độ tiếp xúc của họ với các đợt tăng giá, trượt giá và biến động gia tăng. Chiến lược này giúp quản lý rủi ro đồng thời vẫn duy trì được các vị thế mở khi cần thiết.
Phần kết luận
Giao dịch trong thời gian hoán đổi Forex đặt ra những thách thức độc đáo, bao gồm thanh khoản thấp, spread rộng hơn, giá tăng đột biến và trượt giá đáng kể. Mặc dù một số nhà giao dịch có thể tìm được cơ hội tận dụng những điều kiện này, rủi ro vẫn rất lớn. Trượt giá nói riêng có thể xóa sạch lợi nhuận và khuếch đại thua lỗ, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao hoặc các chiến lược ngắn hạn. Ngoài ra, hãy nhớ rằng sàn giao dịch sẽ không bồi thường cho bạn những khoản lỗ trong thời gian hoán đổi, ngay cả khi bạn đã chịu lỗ do giãn spread hoặc trượt giá mạnh. Tại sao? Vì đây là điều kiện thị trường và giá thực tế, nên lỗi không nằm ở sàn giao dịch. Do đó, cách tiếp cận tốt nhất đối với hầu hết các nhà giao dịch ngắn hạn là tránh hoàn toàn việc thực hiện giao dịch trong thời gian hoán đổi.
